Terzo trimestre, prove di ripartenza. Il peggio è passato?

Troppo ottimismo? In attesa che si chiuda settembre, Ref Ricerche poggia le proprie stime su diversi segnali. Il primo: le ore di cassa integrazione a luglio si sono dimezzate rispetto ad aprile (quando hanno raggiunto il picco). In confronto a un periodo consueto, i valori restano molto elevati, ma è un pur sempre l'indice di un lento ritorno alla normalità, come conferma anche la lieve ripresa dell'occupazione rispetto al mese precedente e una diminuzione della richiesta di prestiti personali.

Un altro segnale incoraggiante è costituito dai “consumi di input energetici”, vicini a quelli registrati nell'agosto 2019. Perché è importante? Perché è rafforzato dal comparto produttivo: i consumi industriali di gas sono calati anno su anno del 3,5% a luglio e sono aumentati dell'1,4% ad agosto. I consumi industriali di elettricità sono calati del 6,9% a luglio e del 4,2% ad agosto. Il segno meno, dunque, resta, ma nulla in confronto rispetto ai crolli di aprile (-24,6 e -17,8% anno su anno). Non si può ancora parlare di ripresa, ma anche i consumi di benzina si mostrano in miglioramento: il calo di aprile aveva sfiorato il 52%; quello di luglio non arriva al 6%. Si ritorna pian piano a una mobilità ordinaria, accompagnata dalle immatricolazioni, che nella fase più acuta dell'epidemia si erano praticamente azzerate.

Ref Ricerche chiude però con cautela: “Il gap da colmare per tornare sui livelli pre-crisi resterà significativo”. E nel quarto trimestre, senza la spinta di alcuni settori stagionali e con l'incognita di nuove restrizioni, la ripresa potrebbe “perdere di vivacità”.